中國狠抽國際評級巨頭的臉,只為扶本國評級機構上位?

2017年10月30日     2830     檢舉

華夏商道商學院

前言:今年年中以來,國際評級巨頭相繼調降中國主權信用評級。5月24日,穆迪將中國本幣和外幣發行人評級從Aa3下調至A1。9月21日,標普將中國長期主權信用評級由AA-調整為A+。

什麼是主權信用評級?

這裡科普一下,主權信用評級(Sovereign risk rating),是指對政府作為償債人對所負債務進行償還的意願和能力的主權風險的一種信用測評。

一國主權信用評級是其國內企業信用評級的基礎,是國際投資者和經濟主體參與該國經濟行為的風向標。

值得一提的是,目前美國對全球信用評級形成壟斷,以標準普爾公司、穆迪投資服務公司、惠譽國際信用評級有限公司為首的美國三大評級機構在美國甚至全球信用評級市場占據主要地位。

中國對信用評級調降的霸氣回應

中國經濟是否真的像國際評級巨頭評估的那樣不行了?面對一系列的看空舉措,中國財政部本周在一份聲明中稱,國際評級機構對中國經濟發展和增長潛力判斷錯誤,國際債券市場的投資者將對中國信用做出客觀評價。

10月25日,中國財政部無視第三方信用評級機構,打破常規的在香港發行20億美元主權債券,吸引國際投資人爭相認購。

截止至10月26日下午,認購訂單金額已達200億美元,為發行金額的十倍,充分顯示國內外投資機構釋放出的強烈看好中國經濟的信號。

可以說中國政府此舉是在狠抽三大評級機構的臉,顯露出國際評級巨頭至少在中國主權信用評級上的大失水準,也得不到國際投資界的認可。

為什麼國際評級巨頭相繼調降中國信用評級?

華夏商道商學院名譽院長奚君羊教授認為,國際機構的評級方法並不一定適應中國國情。

主權評級主要是根據這個國家或地區的經濟數據來判斷,我國確實是出現了某些指標不利的現象,但評級機構需要對未來變化趨勢作出推測,會含有很強的主觀因素。

因此,評級機構的結果是否客觀、可靠,其實很難認定。究其原因,主要是中國的經濟環境與西方國家大相逕庭,而國際評級機構的評級方法相對更適應西方國家,直接生搬硬套到中國來就會過於機械。

我國經濟是受到政府支撐的,政府可以做很多措施,但是西方政府講究不作為,讓市場機制自發運行,只有貨幣政策和財政政策可以使用,影響能力有限。

」評級機構主觀判斷的不夠可靠,加上慣性思維引導,勢必導致判斷結果與實際情況脫節。因此對於國際機構的判斷結果,不妨「看過就算」。

信用評級關係國家金融安全

華夏商道商學院名譽院長奚君羊教授直言:「我們中國也有信用評級機構,在國際上也有一定影響,但是總的來說,國際知名度還比較小,因為歷史太短了,成立還不到15年,所以權威性和可靠性還需要歷史檢驗,信譽度也還需要培育。」

華夏商道商學院院長、產業金融投資專家於祖珩表示,信用評級業與國家金融主權和經濟安全密切相關。它的定價功能使評級機構掌握著企業和金融市場的生殺大權。可以說,誰掌握了國際評級話語權,誰就控制了信用資源。

美國作為世界最大債務國,長期保持巨額貿易逆差,政府債台高築,只能靠不斷增發貨幣,貶值美元來還債,其信用地位已經一落千丈。但是美國通過掌握國際評級話語權,宣稱美國具有「世界最高信用等級」,從而以最低成本融通資金,保持其最大國際信用資源占有國的地位。

彰顯國力,或為本國信用評級機構鋪路

據人民日報2017年5月12日報道,中美百日計劃已初步落成,根據協議中方將允許在華外資全資金融服務公司提供信用評級服務。這在個背景下,中國時隔13年再度在境外發行主權債券,並且是打破常規地撇開國際公認的信用評級巨頭,此舉確實耐人尋味。

據業內人士解讀,此舉除了彰顯中國實力,給予國際投資者信心,或許也有打壓國際評級巨頭氣焰,為本國信用評級機構崛起鋪路的用意。

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